ヘムの「 不人気株 ポートフォリオ 」(2023/1 月次報告) （逆張り割安投資）

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」2023年1月の売買記録
ヘムの「不人気株ポートフォリオ」とは？
ヘムの「不人気株ポートフォリオ」の狙い
ヘムの「不人気株ポートフォリオ」構成銘柄
ヘムの「不人気株ポートフォリオ」1月の運用成績雑感
ヘムの「不人気株ポートフォリオ」設定来運用成績
ヘムの「不人気株ポートフォリオ」配当
ヘムの「不人気株ポートフォリオ」各指標
ヘムの「不人気株ポートフォリオ指数」ベータ値（β値）
ヘムの「不人気株ポートフォリオ指数」優待内容
ヘムの「不人気株ポートフォリオ指数」スクリーンショット
ヘムが運用している様々指数について

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」2023年1月の売買記録

ヘム

今月は東邦アセチレン(4093)を買い付けたよ。ヘムの不人気株PFは以下のようなグループに分類されているんだ。東邦アセチレンは新しい分野の「東証プライム暫定銘柄グループ」になるよ。

東邦アセチレン(4093)株　買値1,121円（2023/1/13買）
- 2/7時点　PER8.9 / PBR0.5 / 自己資本比率39.5%
- 配当利回り4.31% / 配当性向38.55%

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」とは？

ホー

不人気株ポートフォリオって何なの？あんまりよい名前じゃないね

ヘム

究極の「逆張り投資」だよ。何らかの原因で売られすぎている銘柄でポートフォリオを組むことにしたんだ。以下のような銘柄で構成しているよ。

　地方銀行株　（今後の展望が描けず叩き売られている）
　放送局株（テレビ離れで叩き売られている）
　優待廃止株・改悪株（優待愛好家の個人投資家に叩き売られている）
　原油高の影響を受ける株（原油高による原料高騰を転嫁しきれず叩き売られている）
　エンジン自動車の部品メーカー株（電気自動車への切り替え不安で叩き売られている）
　その他上記カテゴリー以外の不人気株

ヘム

ポイントは単に売られているではなく「叩き売られている」だよ。地銀や放送局やエンジン自動車関連銘柄は将来性を悲観されて叩き売られているんだね。優待廃止・改悪株や原油高の悪影響を受ける株は短期的だけどビッグインパクトで叩き売られているね。

ホー

そっか。ぼろぼろに売られすぎているからこそ狙い目だと考えているのね

ヘム

その通り。でも単に売られすぎているだけじゃないよ。今の株価に対して稼ぐ力や資産は十分あり割安（割安すぎる）と思える銘柄を買っているからね。

ホー

成績はどんな感じなの？

ヘム

まだ、１年程度の運用期間だけど今のところかなり優秀な成績だよ。

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」の狙い

ホー

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」の狙いは何なの？

ヘム

過度に売られすぎている実力のある銘柄に分散投資することで長期に渡り「TOPIX」をアウトパフォームすることだよ。

ホー

面白い取り組みだね。結果が楽しみだわ。銘柄数や元本はどの位？

ヘム

銘柄数は2023年1月31日時点で52銘柄で投資元本は1,282万円なので、分散も規模もしっかりとしたポートフォリオになっているよ。ちょっと地銀株の割合が大きいから今後はセクター分散を意識して買い付けていこうと思ってるよ。

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」構成銘柄

ヘム

では早速構成銘柄を発表するね

ヘム

セクター別の投資割合は以下の表とグラフを見てね。地銀（地方銀行）の割合が大きすぎるので今後は、「優待廃止・改悪株」「原油高悪影響株」「エンジン自動車関連株」の増やしていく予定だよ。今後は新たな「不人気セクター」も見つけたいなって思ってるよ。

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」1月の運用成績雑感

1月の月次各指数との比較

2023年1月はヘムの「不人気株ポートフォリオ」は「TOPIX」を1.51％と下回りました。全世界株式指数は1.74%上昇、TOPIXは4.42%上昇しました。そんな中、ヘムの「不人気株ポートフォリオ」は2.91%の上昇と少しTOPIXにおかれる結果となりました。

ヘム

ヘムは長く続いた米国グロース株、一強の時期がそろそろ終焉を迎えるのではと考えているんだ。代わりに伸びてくるのは日本の小型バリュー株と新興国株（BRICS等）だと思っているよ。少子高齢化＆低成長が続く日本、独裁化が進み政治リスクが高まる中国やロシア・・・一見するととても手を出せる状況ではないと思われる投資対象先だね。「人の行く裏道に道あり花の山」・・誰も見向きもしない投資対象先にこそチャンスがある・・・１０年後、２０年後にこの予想があたっているかが見ものだね。

ヘム

以下グラフは2022年１月以降の各ポートフォリオの成績をグラフ化したものだよ。「ヘムの不人気株」「ヘムのDOE採用株」「ヘムの優待株」いずれの指数も、TOPIXや全世界株式指数を上回った成績になってるね。今後も長期に渡ってこの傾向が続けば嬉しいんだけどね。

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」設定来運用成績

では、詳細の運用成績です。

構成銘柄　全52銘柄
時価総額　15,493,312円（2023/1/31)
投資元本　12,820,000円
運用損益　＋2,619,312円
運用開始時期　2021年11月（元本550万円で運用開始）
ヘムの不人気株ポートフォリオ指数　12,733 (2021/11/1を10,000とする）
騰落率　配当込み　＋27.33%（運用期間1年間と3ヵ月）
- ベンチマークのTOPIXは同期間で▲0.23%
- 「不人気株ポートフォリオ指数」が27.56% アウトパフォーム
2022年　受取配当額　合計337,709円（税後）
2023年　受取配当額　合計4,235円（税後）

ヘム

セクター別では地銀が＋37.81%と貢献しているね。優待廃止グループも＋8.14%、エンジン自動車部品関連株も＋7.13%と好成績だよ。今後長期に渡ってどの不人気株セクターが好成績なのかを検証していくね。

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」配当

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」全体での年間受取配当見込み額は利回り4.27%の\547,450です。業績はそこまで悪くない銘柄が多く、財務状況もそんなに悪くないのに、将来性を悲観して株価が叩き売られている。又は短期的な要因で株価が叩き売られている銘柄が多いので、比較的低配当性向で高配当の銘柄多くなっています。

ヘム

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」は利回り4.21%と結構な高配当だね

ヘム

分野別の配当は以下のようになっているよ。放送局関連株以外はかなりの高配当だね

ヘムの「不人気株ポートフォリオ」各指標

以下はヘムの「不人気株ポートフォリオ」の各指標です。業績は悪くないのに叩き売られている、好財務なのに叩き売られている銘柄を中心に構成しているので指標はかなり割安ですね。全銘柄のPERの単純平均は12.59、PBRは0.46、ミックス係数は5.79とかなりの割安状態です。

ヘムの「不人気株ポートフォリオ指数」ベータ値（β値）

ヘム

β（ベータ）は「ある会社の株価」が「TOPIXとか日経平均とかの市場全体の動き」に対して、どの位敏感に反応するかを表す数値だよ。ベータ値（β値）の詳細はこちらにまとめているから見てみてね。

ヘム

簡単に言うと、TOPIXに対するベータ値0.7のポートフォリオの場合は、TOPIXが100上がった時にポートフォリオは70上がり、TOPIXが１００下がるとポートフォリオは70下がるイメージだよ。TOPIXに対するベータ値が１未満のポートフォリオは変動幅がTOPIXより抑えられていて、ベータ値が1以上の場合はポートフォリオの変動幅がTOPIXより大きくなるって事だね。

2022年11月時点のベータ値

ヘムの不人気株ポートフォリオのベータ値（β値）対TOPIX 加重平均　0.72
ヘムの不人気株ポートフォリオのベータ値（β値）対日経平均加重平均　0.52

ヘム

ヘムの不人気株ポートフォリオは、TOPIX、日経平均に対する変動幅が72%と52%で、かなりディフェンシブなポートフォリオと言えるね。

ヘム

ヘムの不人気株ポートフォリオは2021年11月に運用を開始したところだから、まだ長期の成績は出ないんだ。それでも、ヘムの不人気株ポートフォリオは運用開来の１年3ヵ月間でTOPIXを27.56%上回った成績を残しているよ。運用開始以来の成績のグラフを貼っておくね。長期の成績で見た時に、①リスクを抑えながら　②市場平均を上回るリターンを得る　という目標を達成できればよいなと思っているんだ。今後も、構成銘柄・投資成績を公表する事でこの検証を続けていくね。